１０月７日（水）あーあ、あと１つ
Ottobre Sette (Mercoledi) Siete de Octubre (Mericoles)
火曜日、負けました、山本に対して打てない。それだけです。８安打を打って、ホームラン２本で３点しか取れなかったドジャース。大谷が調子良ければ、もっと楽に勝てははずなんですよ。そういう意味では今日はブレーブス、チャンスあります。
テリー・ハッチャーです、すでに６１歳です。
なぜウォール街は懸念を抱き始めているのでしょうか？
調査会社キャピタル・エコノミクスは、AIが変革をもたらし企業の利益を押し上げると見ていますが、その恩恵は多くの市場アナリストが予想するほど大きくはならないと考え、この「AIブーム」がいずれ終わるのではないかと懸念しているのは同社だけではありません。ゴールドマン・サックスのチーフ・エコノミストは最近、AIへの投資ブームは永遠には続かないと警告を発しています。
世界のAI関連設備投資額は、2026年には1兆ドルに達すると予測。もしこの投資サイクルが失速すれば、NVIDIAやMicron といったハードウェア企業の収益減少に直結する恐れがありこれらの企業は、近年の株式市場の成長を大きく牽引してきた存在です。
一般の投資家も、CAPEレシオ（景気循環調整後株価収益率）といった代表的な市場評価指標を通じて、市場の先行きに対する警戒信号を目にしています。この指標は、株価を過去10年間のインフレ調整後平均利益と比較するもので、過去の他の時点と比べて現在の市場がどれほど割高（あるいは割安）かを示します。現在のCAPEレシオは41.3という水準。これは平均値である17.4を大きく上回っており、44というピークを記録した1990年代後半のドットコム・バブル期以来の高水準。さらに、金利や債券利回りの上昇も状況を厳しくしています。金利上昇は資本コストを押し上げるだけでなく、リスクの高いハイテク株の魅力を、国債などの安全資産と比較して相対的に低下させる要因となるからです。
ウォーレン・バフェットならどうするか？ バフェットの成功は、長期保有と持続可能な価値創造を重視する、ユニークでありながらシンプルな投資戦略によるもの。ドットコム・バブル時代に残したバフェットの言葉は、現在同様の状況に直面している投資家にとって特に示唆に富むものです。2000年、彼は1998年と1999年に大きなリターンを享受したテクノロジー株の投資家に対し、慎重になるよう呼びかけました。「あのような陶酔感を味わった後、普段は分別のある人々でさえ、舞踏会でのシンデレラのような行動をとるようになってしまうものです」と彼は語りました。「彼らは、祝宴に長居しすぎれば……やがてカボチャやネズミに戻ってしまうことを知っているはずなのに。」
彼の見立ては正しかったのです。2000年末までに市場は9.1%下落、その後2001年には11.9%、2002年には22.1%と下落。大きな打撃を受けたテクノロジー株の多くはさらに悲惨な状況に陥り、破綻したり、バブル期につけた最高値を回復するのに何十年も要したりしました。
投資家は次にどうすべきでしょうか？
重要なのは、バフェットがドットコム・バブルの際、大きな暴落が迫っていると予感していたにもかかわらず、保有株をすべて売却したわけではないという点です。彼は一般的に、市場のタイミングを計ろうとするよりも、市場に留まり続けること（「タイム・イン・ザ・マーケット」）の方が長期的な戦略として優れていると考えています。なぜなら、暴落がいつ起こるか、あるいはどれくらい続くかを正確に予測することは困難だからです。
投資家は、次の大きなブームを追いかけるのではなく、安定的で確立されたビジネスモデルを持ち、適正な価格で評価されている企業に投資することで、バフェットのやり方を見習うことができます。もし魅力的な投資先が見つからなければ、無理に動かず、現金のまま保有することを恐れないでください。現在、バフェット率いる投資会社バークシャー・ハサウェイは3,655億ドルの流動性資産を保有しており、今後数ヶ月の間に市場の評価額が下がれば、有利な条件で投資を行う絶好のポジションにあります。
これは土曜日の天気図です。
８０％に上がっています。そして日曜日は７０％です。
水曜日が最後のドジャース弁当です。３日良く頑張った。結果はいかに？ 来年は９月の上旬にまたアトランタ開催の試合があります。私はハワイから飛んでくるでしょう。
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